Der April war beim Dow Jones gemessen am Jahres- und Präsidentschaftszyklus historisch der beste Börsenmonat

Es gibt an den Finanzmärkten etliche auffällige saisonale Kursmuster. Dazu zählt eine im Laufe der Zeit recht unterschiedliche Performance der einzelnen Monate eines Jahres sowie ein divergierendes Abschneiden in den vier Jahren eines Präsidentschaftszyklus. Die frohe Botschaft bei der aktuellen Kombination lautet dabei: Der gerade beginnende April hat sich beim Dow Jones Industrial Average in der Vergangenheit als der Monat mit der besten Wertentwicklung entpuppt. In unserem Blog erfahren sie mehr über dieses Phänomen.

Von wegen April, April, der weiß nicht was er will! Dieser Spruch mag auf das oftmals launige und nur schwer vorherzusagende Wetter in diesem Monat zutreffen. Gemessen an den historischen Kursdaten ist der April an der Börse aber alles andere als launisch. Vielmehr handelt es sich mit Blick auf die USA allgemein um den Monat mit der zweitbesten Performance und in der aktuellen Zyklus-Kombination erwies er sich beim Dow Jones Industrial Average historisch betrachtet sogar als der beste Börsenmonat.

Die Experten bei der Bank HSBC bezeichnen den US-Präsidentschaftszyklus auf der einen und den Dekadenzyklus auf der anderen Seite als die beiden bekanntesten Zyklen überhaupt. Für besonders interessant hält man dabei Phasen, die sich durch doppelt zyklischen Rücken- oder Gegenwind auszeichnen. Mit anderen Worten: Zeiträume, in denen die beiden angeführten Zyklen Hand in Hand gehen, erfreuen sich der vollen Aufmerksamkeit der HSBC-Analysten.

In einer der jüngsten Publikationen hat man dabei einen Fokus auf die Entwicklungen der einzelnen Kalendermonate gelegt. Grundlage der untenstehenden Tabelle ist dabei die Kurshistorie des Dow Jones Industrial Average seit dem Jahr 1900. Über die letzten gut 120 Jahre stellt der Dezember demnach mit einem Kurszuwachs von 1,4% den besten Börsenmonat dar – dicht gefolgt vom April (1,23%).

Ansonsten bieten noch die Monate Juli und November einen durchschnittlichen Kurszuwachs von über 1%. Am anderen Ende der Skala findet sich der September: Ein durchschnittlicher Kursabschlag von -0,94% bringen diesem Monat die „rote Laterne“ der Performance-Hitliste ein.

Die Geschichte verspricht im April 2023 eine besonders positive Kursüberraschung

Im zweiten Schritt geht HSBC in der zitierten Publikation auf die bereits zuvor erwähnte saisonale Schnittmenge zwischen Dekaden- und US-Präsidentschaftszyklus ein. Aus Sicht der Bullen sind der nahende April und der Dezember besonders interessant. Beide Monate zeigen beiden Zyklen zufolge einen sehr starken Verlauf.

Dagegen fällt der September mit -1,23% (US-Vorwahljahr) bzw. -1,64 % („3er-Jahr“) nochmals deutlich schwächer als im historischen Mittel aus. Das typische Verlaufsmuster der beiden bekanntesten Zyklen verstärkt also die Amplituden. Während die ohnehin starken Monate April und Dezember noch stärker ausfallen, werden die Herausforderungen im schwierigen Börsenmonat September ebenfalls größer.

Im April 2023 scheint den Angaben zufolge eine besonders positive Überraschung möglich, denn hier fallen die Erträge doppelt oder sogar drei Mal so hoch wie im Durchschnitt aus. Negative Abweichungen sind vor allem im Juli und September möglich, was sehr gut mit unserer Jahresausblickthese „meide die Mitte“ harmoniert.

Gemessen an der Trefferquote, wie auch an der Wertentwicklung, könnte sich zudem der November als Spielverderber erweisen (siehe Tabelle). Eine erst auf den letzten Metern einsetzende Jahresendrally ist möglicherweise ein weiteres Charakteristikum des Jahres 2023.

Nach der bisher in diesem Jahr recht widrigen Kursentwicklung beim Dow Jones Industrial Average käme eine erneut starke Performance im April aus Sicht der Börsen-Bullen zwar wie gerufen. Wie immer bei historischen Kursreihen sei aber daran erinnert, dass sich an der Börse die Historie zwar oft reimt, es aber nie eine Garantie dafür gibt, dass sich in der Vergangenheit erzielte durchschnittliche Ergebnisse in einem Einzelfall tatsächlich in vergleichbarer Weise wiederholen.