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tick-TS bietet 7,7% Dividendenrendite
27.11.2024 | Aktien-Spezialwerte Nr. 24/2024Die tick Trading Software AG hat jüngst bekannt gegeben, gemäß vorläufiger Zahlen im Geschäftsjahr 2023/24 ein Plus beim Jahresüberschuss von 42% auf 1.256 TEUR (Vorjahr: 886 TEUR) erzielt zu haben, womit die im Juni 2024 konkretisierte Prognose (Erreichen des oberen Endes der Spanne von 0,7 bis 1,0 Mio. Euro) deutlich übertroffen wurde. Die Verbesserung sei im Wesentlichen auf die deutlich über den Erwartungen liegenden variablen Erlöse zurückzuführen, hieß es. Für das seit Anfang Oktober laufende Geschäftsjahr 2024/25 erwartet tick-TS einen Jahresüberschuss von 0,8 Mio. bis 1,2 Mio. Euro. Der im vergangenen Geschäftsjahr erzielte Jahresüberschuss übersetzt sich in ein Ergebnis je Aktie von 0,62 Euro (Vorjahr: 0,44). Das lag über unseren vorherigen Erwartungen (0,55 bis 0,60 Euro). Aufgrund des satzungsgemäßen Vollausschüttungsgebots erwarten wir für die kommende Dividende im April 2025 0,62 Euro je Aktie (Vorjahr: 0,45), was einer weit überdurchschnittlichen Dividendenrendite von 7,7% entspräche.
Der Aktienkurs legte am Tag der Bekanntgabe des Ergebnisses zwar mit einem deutlichen Kurssprung zu, liegt aktuell allerdings nur unwesentlich über den zuletzt erreichten Tiefständen. Aus unserer Sicht blieb die positive Kursreaktion auf das überraschend starke 2023/24er Ergebnis deshalb begrenzt, weil die 2024/25er Guidance nicht überzeugt. In der Vergangenheit hatte das tick- TS-Management dem Aktienmarkt stets signalisiert, dass nach der Phase hoher, gewinnbelastender Booster-Aufwendungen (wir berichteten mehrfach) die Gewinne wieder deutlich steigen sollten. Nachdem die Booster-Aufwendungen letztmalig im Geschäftsjahr 2023/24 angefallen sein sollten, ist eine Prognosespanne für das 2024/25er Ergebnis (entsprechend eines Gewinns je Aktie von 0,40 Euro bis 0,60 Euro) unterhalb des 2023/24er Ergebnisses enttäuschend. Diesbezüglich hatten wir zuletzt aufgrund der erstmals komplett wegfallenden Booster- Aufwendungen einen Gewinnsprung auf rund 0,80 Euro bis 0,90 Euro je Aktie erwartet. Es ist zu hoffen, dass sich die nun gegebene Erstprognose (wie häufig in der Kapitalmarkthistorie der tick-TS) als eher konservativ erweisen wird, insbesondere nachdem sich die Entwicklung der börslichen Handelsumsätze, welche wichtig für die lastabhängigen Erlöse der tick-TS sind, zuletzt durchaus erfreulich entwickelten.
Für ein Software-zentriertes Geschäftsmodell mit einem Anteil wiederkehrenden Erlöse von über 90% am Umsatz erscheint die tick-TS aktuell extrem günstig gepreist und bleibt ein Kauf.
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Themen des Aktien-Spezialwerte Nr. 24/2024
