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RHI Magnesita: Kaufangebot führt zu Kursschub
14.06.2023 | Austria Börsenbrief Nr. 24/2023RHI Magnesita (ISIN NL0012650360 – Euro 29,60, Pence 2.582) legte zuletzt auf einen Schlag um gut 20 Prozent zu. Hintergrund ist das Kaufangebot der Ignite Luxembourg Holdings, die 2.850 Pence je Aktie (entspricht rund 33,10 Euro je Aktie) für insgesamt 9,4 Millionen RHI-Magnesita-Aktien bietet. Zunächst ein Blick zurück: Die vor rund fünf Jahren mit der brasilianischen Magnesita fusionierte RHI hat unsere Erwartungen in den vergangenen Jahren nicht erfüllt. Der Aktienkurs entwickelte sich unbefriedigend. Aktuell ist die Aktie des Lieferanten von Feuerfestprodukten nicht hoch bewertet. Analysten trauen RHI heuer im Durchschnitt einen Gewinn je Aktie um 3,57 Euro mit steigender Tendenz in den kommenden Jahren zu (KGV somit klar unter 10).
Auf der anderen Seite ist die Verschuldung des Konzerns stattlich, was angesichts der steil gestiegenen Zinsen eine zunehmende Belastung geworden ist. Generell ist es ein positives Signal, wenn Profis ein derartiges Angebot legen, um ein großes Aktienpaket aufzubauen. Eine Besonderheit bei diesem Angebot: Es bezieht sich nur auf einen Teil der ausstehenden Aktien, konkret auf 9,4 der insgesamt rund 47 Mio. RHI-Magnesita-Aktien. Somit muss der Aktienkurs keineswegs unbedingt in Richtung des Angebotspreises von 2.850 Pence weiter zulegen.
Unsere Einschätzung: Wir würden das Angebot annehmen, solange es signifikant oberhalb des aktuellen Börsenpreises notiert. Wer seinen Anteil nicht reduzieren will, könnte in diesem Fall über die Börse seinen Anteil preisgünstiger wieder auffüllen. Nach diesem Angebot könnte die Kursschwäche der zurückliegenden Monate und Jahre ein Ende finden. Hierzu ist es aus charttechnischer Sicht wichtig, dass das letzte Zwischentief nicht nach unten durchbrochen wird.
Vor diesem Hintergrund sollte zur Absicherung der Position ein Stopp auf Schlusskursbasis um 22,50 Euro vorgemerkt werden. Kaufenswert ist RHI Magnesita aus unserer Sicht aktuell trotz des positiv zu wertenden Angebotes für ein Fünftel der ausstehenden Aktien nicht.
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