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Partners Group-Aktienkurs bügelt Schwächeanfall aus
17.07.2024 | Austria Börsenbrief Nr. 29/2024Die Anteilsscheine unseres Musterdepotmitglieds Partners Group Holding AG (ISIN CH0024608827 – Schweizer Franken 1.229,50, Euro 1.253,50) hatten uns zuletzt aufgrund eines zwischenzeitlichen Schwächeanfalls etwas Sorgen bereitet. Inzwischen hat sich der Kurs wieder etwas erholt, aber endgültige Entwarnung können wir für diesen Wert erst geben, wenn es gelingt, das bisherige Jahreshoch von 1.310 Franken auf Schlusskursbasis zu übertreffen. Denn dies wäre die finale Bestätigung, dass der seit Mitte März 2023 ausgebildete charttechnische Aufwärtstrend voll intakt ist. In der Vorwoche informierte der Verwalter von Privatmarktanlagen über den Geschäftsverlauf im ersten Halbjahr 2024. Laut den Analysten der Bank of America entsprach die Entwicklung der verwalteten Vermögen den Erwartungen, während das Fundraising die Schätzungen übertraf. Das Unternehmen verdiene aufgrund seiner Diversifizierung, seines robusten Wachstums und seiner hohen Ertragsqualität, die sich im derzeit schwächeren Marktumfeld positiv auswirke, eine Prämie gegenüber dem Sektor, so die US-Bank. Wichtig für den Aktienkurs ist nun, wie sich das Geschäftsumfeld in Zukunft entwickelt.
Denn wenn es die Marktbedingungen zulassen, verfügt das Unternehmen theoretisch über mehrere Assets, die für einen Exit bereit stehen. In einer Präsentation werden in diesem Zusammenhang die Namen der Beteiligungen Kindecare, Esentia, Vishal und Blue River als mögliche Verkaufskandidaten genannt. Angesichts dieser Konstellation ist es ermutigend, dass sich das Management in der Telefonkonferenz zu den jüngsten Zahlen recht optimistisch geäußert hat. Das Transaktionsumfeld helle sich dank robuster Refinanzierungsmärkte langsam auf, die Kassen seien voll mit «trockenem Pulver», die Bewertungen seien attraktiver etc. Nach Einschätzung der Bank Vontobel sollte unser Mitfavorit dank einzigartiger Stärken (z.B. maßgeschneiderte Lösungen) von dem Rückenwind profitieren, der der Private Markets-Industrie im Zeitablauf zu überdurchschnittlichen Ergebnissen verhelfen sollte. Das Kursziel im Rahmen einer Kaufempfehlung beträgt 1.480 Franken.
Auch wir bleiben vorerst investiert, behalten aber wie eingangs geschrieben im Auge, ob die Charttechnik diese positive Haltung demnächst wieder bedingungslos untermauert oder nicht.
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