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Austria Börsenbrief
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Umwelttechnik-Tochter soll von EVN zur Strabag wechseln

11.12.2024 | Austria Börsenbrief Nr. 49/2024

EVN (ISIN AT0000741053 – Euro 24,05) hat einen Verkauf der Umwelttechnik-Tochter Wassertechnik GmbH (WTE) an die Strabag SE (ISIN AT000000STR1 – Euro 40,85) auf den Weg gebracht. Der Kaufpreis soll um 100 Mio. Euro liegen. Die beiden Konzerne haben sich auf Eckpunkte des Verkaufs geeinigt. Für den Baukonzern wäre dies eine strategische Erweiterung des Portfolios um das ganzheitliche Wassermanagement. EVN würde sich damit des durchaus risikobehafteten Projektgeschäftes entledigen, das bei der sehr finanzstarken und projekterfahrenen Strabag besser aufgehoben sein dürfte. Bei den noch in Bau befindlichen und zu finalisierenden Projekten in Kuwait und Bahrain soll ein wesentlicher Teil der Finanzierung bei der EVN verbleiben, wobei die Rückführung vor allem an den Baufortschritt und die Finalisierung dieser Projekte gekoppelt wäre. Ferner soll ein wesentlicher Teil der Garantien in diesem Zusammenhang weiterhin von der EVN gestellt werden. Umgekehrt partizipiert die EVN künftig weiterhin am Ergebnis der aktuell in Bau befindlichen Projekte in Kuwait und Bahrain. Unsere Einschätzung: Dieser Deal, der nicht vor Ende Februar 2025 unterschrieben sein wird, könnte für beide Seiten sinnvoll sein. Die WTE passt aus unserer Sicht tatsächlich besser zur Strabag als zur EVN. Beide Musterdepottitel stufen wir als unterbewertet und weiterhin chancenreiche Investments ein.

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