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Der Vorstandschef sieht unser Depotschwergewicht Ypsomed voll auf Wachstumskurs
09.07.2024 | Der Internationale Nr. 14/2024Als eine echte Erfolgsstory im Musterdepot hat sich bisher das Schweizer Medizintechnik-Unternehmen Ypsomed (ISIN CH0019396990 – 422,00 Franken, 434,00 Euro) erwiesen. Was die Hintergründe dafür sind, wie es weitergehen soll und wohin die Kursreise an der Börse gehen könnte, dazu äußerte sich unlängst Vorstandschef Simon Michel in einem Interview. Weil dieses aus Anlegersicht sehr aufschlussreich war, geben wir nachfolgend die aus unserer Sicht wichtigsten Punkte daraus wider: Ypsomed plant, sich vom Geschäft mit Pen-Nadeln und Blutzuckermessgeräten zu trennen und den Fokus auf die Produktion von Autoinjektoren zu legen. Eine neue Diabetes-Care-Gesellschaft wird gegründet, und strategische Optionen für diesen Bereich werden geprüft. Das langfristige Ziel ist die Konzentration auf das profitable B2B-Geschäft und die Stärkung des Insulinpumpen-Geschäfts.
Der Verkauf des Diabetes-Care-Geschäfts soll Ypsomed mehr Erfolg bringen, da beide Geschäftsbereiche getrennt betrachtet erfolgreicher sein können. Analysten sehen den Verkauf positiv, da der Bereich nach dem Ende der Partnerschaft mit Eli Lilly verlustbringend war. Michel betont, dass der Fokus auf das Insulinpumpen-Geschäft und der potenzielle US-Markteintritt entscheidend sind. Die Schweiz bleibt als Produktionsstandort wichtig, obwohl die Produktion global verlagert wird. Ypsomed plant, jährlich über 100 neue Stellen in der Schweiz zu schaffen, während die Hauptproduktion in Deutschland, den USA und China stattfinden wird.
Ypsomed setzt auf Automatisierung und effizientere Produktionsprozesse, um die Margen langfristig hochzuhalten. Das Unternehmen plant, zukünftig Margen von etwa 35% zu erreichen, trotz der zunehmenden Bedeutung von Geschäften mit neuen Therapien gegen Fettleibigkeit, die große Mengen, aber niedrigere Preise bedeuten.
Die langfristige Stärkung des Frankens und globale Trends wie Zölle und Reshoring sind Herausforderungen, denen sich Ypsomed durch lokale Produktion und strategische Partnerschaften stellt. Klimaschutz ist ebenfalls wichtig, und das Unternehmen arbeitet an Innovationen, um CO2-Emissionen zu reduzieren und nachhaltigere Materialien zu verwenden.
Ein langfristiger Liefervertrag mit Novo Nordisk ist ein wichtiger Meilenstein, da das Unternehmen nun mit 27 der Top-30-Pharmaunternehmen zusammenarbeitet. Novo Nordisk wird etwa ein Drittel des Gesamtvolumens von Ypsomed abnehmen.
Der Fokus auf das Kerngeschäft soll weiter ausgebaut werden. Die Dividendenpolitik des Unternehmens bleibt stabil, auch wenn der Fokus auf Investitionen liegt. Spannend ist außerdem die These von Michel, wonach Ypsomed aus seiner Sicht bis zum Ende des Jahrzehnts eine „10-Billion-Dollar-Company" sein wird. Das vergleicht sich mit aktuell gültigen 6,42 Mrd. Dollar und die Hoffnung darauf, dass Michel Recht behält mit seiner Prognose, veranlasst uns dazu, bei dieser Aktie investiert zu bleiben.
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