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07.01.2025 | Money Mail Nr. 002/2025PharmaSGP Holding (ISIN DE000A2P4LJ5 – 24,80 Euro) mit solider Geschäftsentwicklung: Bei diesem deutschen OTC-Pharmaunternehmen ist der Umsatz in den ersten neun Monaten 2024 um 17,0% auf 88,6 Mio. Euro gestiegen. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (bereinigtes EBITDA) kam gleichzeitig um 9,4% auf 27,0 Mio. Euro voran, wobei die bereinigte EBITDA-Marge 30,5% betrug. Laut Vorstand ist man in der Lage gewesen, sehr erfolgreich neue Produkte in den Markt zu bringen.
Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr wurde angehoben und die Verantwortlichen erwarten nun einen Umsatz zwischen 112 Mio. und 117 Mio. Euro, das sind je 5 Mio. Euro mehr als bislang. Das operative Ergebnis soll zwischen 35 Mio. und 38 Mio. Euro liegen. Zudem ist man aufgrund einer als stark bezeichneten strukturellen und finanziellen Basis auch über das Geschäftsjahr 2024 hinaus äußert positiv gestimmt und erwartet eine Fortsetzung der erfolgreichen Unternehmensentwicklung.
Umfangreiche Insiderkäufe: Dafür, dass das Führungsgremium in der Tat an eine erfolgreiche Zukunft des Unternehmens glaubt, sprechen auch die zuletzt gemeldeten Insidertransaktionen. So wurde am 25. November ein Kauf durch Aufsichtsrat Dr. Clemens Fischer über die Futrue GmbH gemeldet. Demnach wurden Anteile zu Stückpreisen von 24,05 Euro für insgesamt 12,145 Mio. Euro erworben, was angesichts der hohen Summe als ein echter Vertrauensbeweis einzustufen sein dürfte.
Vielversprechende Aufstellung: Mit diesem Nebenwert setzen wir auf ein führendes reines Consumer-Health-Unternehmen mit einem Fokus auf natürlichen und rezeptfreien OTC-Arzneimitteln. Die Produkte von PharmaSGP werden überwiegend über Apotheken verkauft. Die Arzneimittel des Unternehmens basieren auf natürlichen pharmazeutischen Wirkstoffen mit dokumentierter Wirksamkeit und nahezu keinen bekannten Nebenwirkungen.
PharmaSGP hat ein Asset-Light-Geschäftsmodell etabliert, das eine hohe Skalierbarkeit bei hocheffizienter Kostenstruktur sicherstellt. Jahrelange regulatorische Erfahrung ermöglicht es, OTC-Produkte unterschiedlichster Kategorien schnell in das Portfolio zu integrieren und in Märkte einzuführen. Als D2CSpezialist erreicht PharmaSGP bei den relevanten Zielgruppen mit mehr als 130 Mio. Kontakten pro Monat eine sehr hohe Reichweite – und das bei attraktiven und effizienten Mediakonditionen. Diese Stärken verschaffen den „Health Brands“ seit Jahren kontinuierliches und profitables Wachstum. Die Wachstumsstrategie der PharmaSGP verfolgt das Ziel, die paneuropäische Plattform effizient zu nutzen. Zum einen erweitert PharmaSGP stetig die Anzahl an Indikationen, die durch das Produktangebot abgedeckt werden, zum anderen wird die Expansion innerhalb Europas forciert. Neben dem weiteren organischen Wachstum der bestehenden „Health Brands“ steht die Akquisition und Integration etablierter Marken im Fokus.
Bewertung, Performance und Anlageempfehlung: Analysten sehen den Gewinn je Aktie in 2024 bei 1,85 Euro, wobei man für das laufende und das kommende Jahr mit 2,10 Euro bzw. mit 2,38 Euro je Anteilsschein rechnet. Das heißt, die Bewertung auf KGV-Basis ist überschaubar. Der Kurs hat sich zwar vom Vorjahrestief gelöst, bewegt sich charttechnisch gesehen aber dennoch im „Niemandsland“. Auch seit der Erstbesprechung in Ausgabe 84/22 tritt die Notiz nur auf der Stelle. Wir halten dennoch weiter an der Position fest, weil wir irgendwann auf positive Kursimpulse dank der hoffentlich weiterhin wachsenden Geschäfte hoffen.
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