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Deutsche Börse meldet Rekordergebnisse
13.02.2025 | Money Mail Nr. 013/2025Deutsche Börse (ISIN DE0005810055 – 245,20 Euro) meldet Rekordergebnisse: Dieses Dax-Mitglied erwirtschaftete im vergangenen Jahr dank starker Kapitalmarktdienstleistungen und strategischer Übernahmen Rekordgewinne. So stieg der Gewinn im Geschäftsjahr 2024 um 13% auf 1,95 Mrd. Euro und die Nettoerlöse legten um 15% auf 5,83 Mrd. Euro zu, mit einem organischen Wachstum von 8%.
Das Unternehmen profitierte von Übernahmen und einem anhaltend starken Wachstum im Bereich Commodities. Die Zahlen für das Vorjahr sowie der Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr lagen gemessen am Analystenkonsens im Rahmen der Erwartungen.
Anleger profitieren von Kapitalrückführungen: Die Aktionäre werden mit einer erneut erhöhten Ausschüttung und einem weiteren Aktienrückkauf belohnt. Die zehnte Dividendenerhöhung in Folge sichert eine Zahlung von vier Euro pro Aktie (nach zuletzt gezahlten 3,80 Euro je Anteilsschein), und ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von bis zu 500 Mio. Euro (die Bank of America beispielswiese hatte lediglich mit einem Volumen von 300 Mio. Euro gerechnet) soll dabei helfen, den Kurs anzukurbeln.
Gleichzeitig blickt die Deutsche Börse optimistisch in die Zukunft und positioniert sich als stabiler Impulsgeber für den europäischen Kapitalmarkt, trotz der bestehenden globalen Herausforderungen. Für 2025 erwartet die Deutsche Börse ein weiteres organisches Wachstum bei Nettoerlösen von rund 5,2 Mrd. Euro und einem EBITDA von 2,7 Mrd. Euro. Trotz Herausforderungen außerhalb des Unternehmens bleibt das Unternehmen zuversichtlich und strebt an, die strategischen Ziele für 2026 zu erreichen. Die strukturellen Trends in der beackerten Industrie sind aus der Sicht des Vorstands weiter voll intakt.
Analystenstimme: Die Bank Metzler hat nach Vorlage der neuen Geschäftszahlen die Einstufung der Aktien mit Kaufen bestätigt, das Kursziel aber von 252 Euro auf 261 Euro erhöht. Die Deutsche Börse hat wie zuvor bereits geschrieben im Geschäftsjahr 2024 ihre Nettoeinnahmen um 15% auf 5,829 Mrd. Euro gesteigert, was leicht über der Prognose der zitierten deutschen Privatbank von 5,819 Mrd. Euro lag. Das EBITDA wuchs ebenfalls um 15% auf 3,396 Mrd. Euro (Erwartung: 3,379 Mrd. Euro), wobei der Anstieg vor allem auf höhere Nettozinserträge und Beteiligungsbewertungen zurückzuführen ist.
Die vorgeschlagene Dividende von vier Euro je Aktie entspricht den Angaben zufolge den hausinternen Erwartungen. Die vom Management für 2025 prognostizierten Nettoeinnahmen von 5,2 Mrd. Euro und ein EBITDA von 2,7 Mrd. Euro sind Werte, die jeweils leicht über den bisherigen Schätzungen von Metzler liegen. Die dortigen Analysten sehen die Marktposition der Deutschen Börse weiterhin als stark an und erwarten ein durchschnittliches jährliches Gewinnwachstum von 8% bis 2027. Überrascht zeigte man sich vom angekündigten Aktienrückkauf in Höhe von bis zu 500 Mio. Euro, denn mit einer Maßnahme in dieser Größenordnung hatte man nicht gerechnet.
Bewertung, Performance und Anlageempfehlung: Analysten sehen den Gewinn je Aktie des deutschen Börsenbetreibers von 2024 bis 2027 im Schnitt von 10,60 Euro auf 12,70 Euro steigen. Gemessen daran ist die Bewertung optisch betrachtet zwar nicht gerade günstig, aber der Ergebnistrend zeigt in die richtige Richtung und die zugestandenen Bewertungsrelationen sind durchaus branchenüblich.
Der Aktienkurs befindet sich auf einer anhaltenden Rekordjagd, was für einen völlig intakten Aufwärtstrend sorgt. Die Charttechnik gibt also grünes Licht für unsere Entscheidung, hier am Ball zu bleiben. Die Kaufempfehlung für die Aktie stammt aus der Money-Mail-Ausgabe 36/23 und wurde bei Kursen von 179,10 Euro ausgesprochen. Zusammen mit den seither erhaltenen Dividendenzahlungen von 3,60 Euro bzw 3,80 Euro je Aktie ergibt sich eine respektable Gesamtperformance, wobei, wie bereits geschrieben, die nächste Ausschüttung von vier Euro je Aktie schon bald bevorsteht.
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